2012年3季度GDP增速再次下滑至7.4%的近三年新低，表明3季度經(jīng)濟(jì)走勢(shì)下行的趨勢(shì)依舊，但是3季度末的數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟(jì)增速下滑已經(jīng)有筑底的跡象，4季度經(jīng)濟(jì)形勢(shì)將會(huì)處于底部徘徊、企穩(wěn)回升的階段，全年GDP增速維持7.6-7.8%的增速是非?？赡艿?。不過4季度以后經(jīng)濟(jì)增速筑底企穩(wěn)將主要得益于基礎(chǔ)建設(shè)投資的增加，及各種刺激消費(fèi)政策的實(shí)施，外需對(duì)經(jīng)濟(jì)回升的貢獻(xiàn)率可能增長(zhǎng)有限。經(jīng)濟(jì)發(fā)展的這一動(dòng)向?qū)τ阡撹F行業(yè)將產(chǎn)生一定的利好影響。
       3季度以來，為達(dá)到保增長(zhǎng)的目的，相關(guān)部門明顯加快了項(xiàng)目審批的進(jìn)度，加強(qiáng)了一批像重點(diǎn)水利工程、基礎(chǔ)交通、農(nóng)村電網(wǎng)等公共設(shè)施領(lǐng)域項(xiàng)目的前期工作。據(jù)發(fā)改委公布的數(shù)據(jù)顯示，僅9月份發(fā)改委公布的已經(jīng)批復(fù)項(xiàng)目包括城軌項(xiàng)目、公路項(xiàng)目、市政類項(xiàng)目、港口航道項(xiàng)目等在內(nèi)合計(jì)達(dá)50多個(gè)，總投資規(guī)模超過1萬億元。而整個(gè)3季度，發(fā)改委公布的批復(fù)項(xiàng)目總投資額已經(jīng)超過5個(gè)億。考慮到從項(xiàng)目獲批到配套資金落實(shí)到位一般有3個(gè)月以上的滯后期，所以我們預(yù)計(jì)4季度開始各個(gè)項(xiàng)目將進(jìn)入集中建設(shè)期。與此同時(shí)地方政府也制定了大量的投資規(guī)劃，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，各地政府保增長(zhǎng)的投資規(guī)劃已經(jīng)達(dá)到17萬億，雖然受限于資金來源的問題，地方政府的規(guī)劃仍多處于畫餅的階段，很難在短時(shí)間形成真正的投資，但是其作用仍不可小覷。
       金融政策方面，央行在3季度連續(xù)兩次下調(diào)基準(zhǔn)利率并放寬了存貸款利率的浮動(dòng)范圍；財(cái)政方面也出臺(tái)了一系列的結(jié)構(gòu)性減稅政策，擴(kuò)大了營(yíng)業(yè)稅改征增值稅的試點(diǎn)范圍，對(duì)微小企業(yè)加大了支持力度；還實(shí)行了節(jié)能家電補(bǔ)貼、小家電專項(xiàng)補(bǔ)貼等政策。這些放松貨幣政策及刺激消費(fèi)或降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本的政策將配合增加基礎(chǔ)建設(shè)投資政策一起拉動(dòng)4季度經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。實(shí)際上3季度末這些政策已經(jīng)發(fā)揮了一定的作用并釋放出了積極信號(hào)，如新開工投資速度加快、貨幣供應(yīng)量增加和基礎(chǔ)設(shè)施投資回升等。在目前通脹水平可控的情況下，未來繼續(xù)使用貨幣政策和財(cái)政政策的空間尚存，而4季度經(jīng)濟(jì)在上述因素共同影響下增速緩慢回升的形勢(shì)可期。
當(dāng)然4季度仍存在抑制經(jīng)濟(jì)增速下滑的兩大因素，即房地產(chǎn)投資的預(yù)期下滑和外貿(mào)出口增長(zhǎng)乏力。不過我們認(rèn)為在政府調(diào)控政策無意放松的情況下，雖然房地產(chǎn)行業(yè)的投資4季度仍有可能回落，但是基礎(chǔ)建設(shè)資金投入的增加將在很大程度上彌補(bǔ)這一損失。出口方面，9月份的出口數(shù)據(jù)由于具有一定的季節(jié)性因素，所以在4季度較難持續(xù)。目前美國(guó)數(shù)據(jù)好壞參半，新一輪的量化寬松啟動(dòng)后，對(duì)其經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的影響尚待觀察；歐洲方面?zhèn)鶆?wù)危機(jī)隨態(tài)勢(shì)趨于平穩(wěn)，但是短期內(nèi)難以完全解決，這都是外需回暖的不確定因素。不過我們對(duì)4季度的出口形勢(shì)仍是謹(jǐn)慎樂觀的，一方面刺激出口的優(yōu)惠政策正在不斷出臺(tái)，如取消海關(guān)監(jiān)管手續(xù)費(fèi)等；另一方面年末出口增長(zhǎng)也是季節(jié)性慣例.“4季度的出口形勢(shì)好于3季度還是值得期待?！苯鹉ｄ撹F網(wǎng)首席信息官羅百輝認(rèn)為在房地產(chǎn)投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)支撐力度不足，但是基建投資的增加和刺激內(nèi)外雙方面需求政策的影響下，4季度經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有望好于3季度并有望出現(xiàn)谷底回升的情況；對(duì)2013年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)也報(bào)以謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度，可能會(huì)延續(xù)4季度的回升趨勢(shì)并繼續(xù)緩慢增長(zhǎng)。
 　     “整體來看經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的好轉(zhuǎn)將對(duì)鋼鐵行業(yè)產(chǎn)生一定的利好影響，雖然受產(chǎn)能過剩頑疾的限制鋼鐵行業(yè)4季度仍難走出泥潭，但市場(chǎng)需求、產(chǎn)銷價(jià)格及行業(yè)利潤(rùn)方面可能會(huì)稍好3季度。
       ”從鋼鐵供應(yīng)層面來看，羅百輝認(rèn)為4季度的鋼鐵產(chǎn)量環(huán)比3季度可能會(huì)小幅增加，再度突破18000萬噸可能性比較大。出口方面考慮到外需疲軟依舊、貿(mào)易摩擦增加和國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格再度上漲導(dǎo)致出口價(jià)格優(yōu)勢(shì)削弱等因素則有環(huán)比下降的可能，預(yù)計(jì)4季度粗鋼出口可能維持在1300萬噸左右。進(jìn)口方面4季度預(yù)計(jì)仍將維持平穩(wěn)，不過隨著國(guó)內(nèi)鐵路等基建工程的增加，鋼材的進(jìn)口需求量可能會(huì)較3季度有所增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)進(jìn)口粗鋼量維持在400萬噸左右。進(jìn)出口合計(jì)4季度粗鋼表觀消費(fèi)量會(huì)維持在略高于3季度粗鋼消費(fèi)量的水平上，預(yù)計(jì)在17000萬噸以上?？傮w來看在產(chǎn)能過剩及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢的背景下，鋼材產(chǎn)品供大于求的形勢(shì)在4季度也不會(huì)改觀，所以4季度無論是粗鋼產(chǎn)量還是表觀消費(fèi)量都較難出現(xiàn)明顯的增長(zhǎng)。2013年粗鋼的產(chǎn)量和表觀消費(fèi)量隨著經(jīng)濟(jì)的緩慢復(fù)蘇預(yù)計(jì)仍將維持低速增長(zhǎng)的趨勢(shì)，但是較2012年也難以出現(xiàn)較大幅度的提升。預(yù)計(jì)2013年粗鋼需求量較2012年增加量在3000-5000萬噸左右，因此粗鋼產(chǎn)量較2012年增量也將維持在這一水平，全年粗鋼產(chǎn)量維持在7.5億噸左右，全年粗鋼表觀消費(fèi)量維持在7.1-7.3億噸左右；凈出口量與今年接近持平，仍維持在4000萬噸上下。
需求方面來看4季度則喜憂參半，一方面4季度前期仍為傳統(tǒng)的鋼材消費(fèi)旺季，尤其是在各地新批的基建工程進(jìn)入施工階段后對(duì)鋼材的消費(fèi)量會(huì)出現(xiàn)增加；但是另外一方面，4季度的后期將處于鋼材消費(fèi)的傳統(tǒng)淡季，北方地區(qū)建筑施工難度的增加將使得建筑用鋼材的需求量明顯減少。而從幾大消費(fèi)行業(yè)來看，同樣是喜憂參半，鋼鐵行業(yè)第一大需求行業(yè)房地產(chǎn)投資的持續(xù)下滑會(huì)抑制房地產(chǎn)新開工和施工面積較3季度難以出現(xiàn)大幅度增長(zhǎng)，但是前期商品房?jī)r(jià)格的回升會(huì)在一定程度上促進(jìn)對(duì)房地產(chǎn)投資的增加。鐵路、公路、水利等基建工程的投資在4季度仍有增加的可能，尤其是在前期投資力度不足的情況下，年底為了趕任務(wù)而增加投資的可能性比較大，所以基建行業(yè)4季度對(duì)鋼材的需求量可能會(huì)高于3季度。汽車和家電行業(yè)在缺乏新的增長(zhǎng)動(dòng)力的情況下4季度產(chǎn)銷量也難以出現(xiàn)明顯的增加，不過隨著各項(xiàng)刺激消費(fèi)政策的實(shí)施，如對(duì)節(jié)能產(chǎn)品的補(bǔ)貼以及可能出臺(tái)的汽車下鄉(xiāng)政策或延續(xù)；家電下鄉(xiāng)政策等仍能在一定程度上促進(jìn)汽車和家電消費(fèi)量的增加。機(jī)械行業(yè)4季度可能將受益于基建行業(yè)投資的增加，尤其是工程機(jī)械方面。但是造船行業(yè)方面疲態(tài)將延續(xù)，考慮到造船行業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的反映有一定的滯后期，其4季度的需求情況也很難好轉(zhuǎn)。總體而言4季度除基建行業(yè)對(duì)鋼材的需求量有可能出現(xiàn)增加之外，其他主要用鋼行業(yè)對(duì)鋼材的需求量可能處于持平或者略有增減的狀態(tài)，所以整個(gè)4季度鋼材的需求量較3季度雖有可能出現(xiàn)增加，但是增量有限。
綜合來看，4季度鋼鐵行業(yè)在產(chǎn)量可能隨著價(jià)格的反彈而出現(xiàn)增加，需求量也會(huì)隨著投資力度的加大也出現(xiàn)回升的情況可能將出現(xiàn)谷底回升的行情，4季度末整體價(jià)格水平有望略高于3季度末，但是價(jià)格上漲的空間非常有限，主要是價(jià)格的上漲必然帶來產(chǎn)量的回升，并導(dǎo)致脆弱的供需平衡被打破，價(jià)格難以繼續(xù)攀升。而對(duì)于2013年我們?nèi)匀徊荒芙o出樂觀的判斷?？紤]到不少新增產(chǎn)能在今年2季度以來鋼材價(jià)格持續(xù)下跌的情況都已經(jīng)變成了待投產(chǎn)；產(chǎn)能，一旦價(jià)格回升，盈利空間增加，這些項(xiàng)目就會(huì)擇機(jī)投入生產(chǎn)并增加鋼材的供應(yīng)壓力，而淘汰落后產(chǎn)能等政策短期內(nèi)難以見效，粗鋼產(chǎn)能的繼續(xù)增長(zhǎng)將在預(yù)料之中。不過，羅百輝指出，從國(guó)際國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來看，2013年很難出現(xiàn)大幅度的增長(zhǎng)，無論是鋼材的出口還是內(nèi)需也都以難出現(xiàn)明顯的增加。這將使得整個(gè)2013年國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)的發(fā)展仍將緩中趨穩(wěn)，價(jià)格走勢(shì)在產(chǎn)能壓力之下很難出現(xiàn)明顯的上漲，平均價(jià)格水平較2012年雖有望提升。